KPMG: Stimmung am M&A-Markt bleibt nervös

Die Stimmung am globalen M&A-Markt bleibt nervös, obgleich der „Übernahmeappetit“ der Unternehmen in den vergangenen zwölf Monaten gestiegen ist und die Kassen für Übernahmefinanzierungen gut gefüllt sind. Das ist das Ergebnis des jüngsten KPMG Predictor, einem globalen M&A-Indikator, der seit 2007 zwei Mal jährlich von KPMG erhoben wird. Er ermittelt anhand von erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV) der 1 000 größten Unternehmen weltweit deren „Übernahmeappetit“ sowie anhand der Verschuldungsquote der Unternehmen ihre Fähigkeit, Übernahmen zu finanzieren. Im Jahresvergleich sind die erwarteten KGV der Unternehmen zum Ende Juni 2013 nach Erhebungen von KPMG weltweit um 14 % gestiegen, in Europa sogar um 17 % und in Deutschland um 20 %. Allerdings sind die Werte seit Jahresanfang 2013 global fast gleich geblieben und in Europa und Deutschland nur unwesentlich gestiegen. Dies sei ein Indikator dafür – so die Studie –, dass sich das Marktvertrauen der Unternehmen und damit ihre Übernahmebereitschaft seit Anfang des Jahres nicht wesentlich verbessert haben. Während das Marktvertrauen der Unternehmen nicht weiter zugenommen habe, steige ihre Fähigkeit, Übernahmen zu finanzieren: So werde die Verschuldungsquote der Unternehmen in den nächsten zwölf Monaten global um 13 % zurückgehen, in Europa um 8 % und in Deutschland sogar um 17 %, was Mittel für mögliche Akquisitionen freisetze. Die Tatsache, dass die Unternehmen trotz dieser finanziellen Spielräume keinen gesteigerten Übernahmeappetit zeigen, ist laut KPMG auf das weiterhin unsichere makroökonomische Klima zurückzuführen. Nach den Erhebungen von KPMG sind die Transaktionsvolumen im Jahresvergleich zum Ende Juni 2013 weltweit um fast 10 % gefallen. Besonders betroffen waren die Regionen Asien-Pazifik sowie Afrika und Naher Osten. Auch der Wert der Transaktionen ging nach einem kurzen Anstieg zu Jahresbeginn 2013 zum Ende Juni wieder auf das Niveau vom Jahresende 2012 zurück.
(www.kpmg.de)